Увеличение нефтяных котировок укрепляет российский рубль

Российская валюта впервые с декабря укрепляет свои позиции. Так, в четверг его курс рубля поднялся на 0,7 руб., а курс доллара и евро снизился к уровню 65,5 и 73 руб. соответственно.
Рост рубля связан с увеличение стоимости нефти: продукция компании Brent ICE поднялась в цене до отметки 48 долларов за баррель. Такое положение обеспечивает возрастание стоимости рублевых активов: так, индекс ММВБ за вчерашний день увеличился на 1,82% и составляет 1969,89 пункта, РТС – до 964,41 пунктов. Прирост всего за сутки составил целых четыре процента! Лидирующие позиции занимают такие компании, как «Мегафон» и «Магнит», которые значительно укрепили свои позиции в рейтинге. Наибольший уровень падения продемонстрировали «Норникель», «Татнефть» и Московская биржа.

По словам Дениса Горева, одного из руководителей General Invest, увеличение стоимости нефти способствует позитивным изменением изменениям на рынке. Ожидалось, что цена барреля в текущем году немного превысит сорок долларов. Теперь, этот уровень поднят до 50 долларов. Наблюдается не только простое движение цен вверх, но и рост, основанный на позитивных ожиданиях.

Позитивному настрою на рынке способствует также сохранение американским ФРС базовой ставки на уровне от 0,25 до 0,5. Благодаря этой новости, цена на нефтепродукты марки Brent, впервые за несколько месяцев, превысила отметку в 47 долларов за баррель. По словам руководителей Федерального резерва, ставка была сохранена, несмотря на изменения на рынке труда и в экономике страны. Такая ситуация положительно повлияла на рынок. По мнению Горева, эту риторику нужно скорее воспринимать, как намерение увеличить ставки, нежели, а не сохранить их прежний уровень.

Российский рубль уже не может ожидать поддержки из других источников. Как указывают аналитики из «Зелёный банк», в период уплаты налогов, предложение валюты будет уменьшено в два раза по сравнению с продажами, имевшими место в 2015 г. Одним из определяющих факторов, влияющих на курс рубля, выступает реализация валютной выручки крупными отечественными компаниями. По традиции, большая часть подобных сделок приходится на нефтегазовый сектор.

Так, по данным, за август 2014 года, на нефтегазовые предприятия пришлось 83% в общей структуре предложения валюты. Но начиная с третьего квартала, данный показатель неуклонно снижается, ведь падение стоимости нефти привело к уменьшению выручки. Сегодня, доля нефтегазовых организаций составляет менее половины. Сейчас предложение валюты уменьшиться до трех3 миллиардов долларов по сравнению с шестью в прошлом году.

Количество валюты, конвертируемой экспортерами для покрытия своих расходов и оплаты налогов, по сравнению с 2015 г. уменьшится на 44% процента. Также компании вынуждены будут использовать определенную часть своей выручки для поддержки инвестиционных программ и выполнения обязательств, которые по своим объемам, мало уступают прошлогоднему уровню.

Необходимо отметить, что в процессе внесения налогов за март, 51% валютных продаж пришелся на горно-металлургический сектор. Таким образом, если раньше уровень валютной выручки фактически определял курс рубля, то сегодня значение этого фактора изменилось, и он лишь поддерживает его рубль и сглаживает его волатильность.

Ожидается, что в пятницу, ЦБ обнародует ставку. По данным статистики, за последние 3 месяца, рубль демонстрирует самую высокую скорость роста по сравнению с другими мировыми валютами. Такая ситуация может спровоцировать впервые за девятимесячный период спровоцировать понижение ставки.

Но преобладающее большинство экономистов, которые были опрошены Bloomberg, ожидают, что она сохранится на уровне 11%. Около трети специалистов считают, что ЦБ снизит ее, когда стоимость доллара опустится до шестидесяти рублей. По мнению Горева, Центробанк сохранит ее, чтобы не допустить увеличения уровня инфляции. Сначала последует позитивная риторика, и только после этого ставка будет снижена. Но на прошлом заседании ЦБ ничто не предвещало ее скорого снижения.

Гульнара Хайдаршина, одна из ведущих аналитиков Газпромбанка, считает, что есть весомые аргументы за сохранение ставки. Так, никто не отменял инфляционные риски. Кроме того, ожидается профицит ликвидности. Имеется в виду ситуация, когда прекращается взаимное кредитование между Центробанком и коммерческими структурами. В результате депозиты последних в ЦБ превышают уровень их задолженности. По словам Дмитрия Полевого из ING, в связи с улучшением уровня ликвидности в банковском сегменте наблюдается снижение депозитных ставок. Их последующее уменьшение может привести к достижению такой отметки, которая явно не соответствует инфляционным ожиданиям.